Economía

¿Por qué suceden las paradas súbitas en los flujos de capitales? La hipótesis de este artículo es que por la elevada externa de corto plazo. La financiación de la inversión de largo plazo con recursos de corto plazo deja a la economía expuesta a una restricción de crédito. Se utiliza un modelo en el que se determinan conjuntamente la madurez y el costo del endeudamiento externo. En estas circunstancias la conjetura de los prestamistas sobre la capacidad de pago del deudor ocasiona la parada súbita. El evento también puede ser desencadenado por cambios en las condiciones globales de liquidez y/o del apetito de por riesgo. La estimación se hizo para un grupo de 39 países emergentes en el periodo 1984-2005. Los resultados confirman el papel desestabilizador de la deuda externa de corto plazo, el déficit en cuenta corriente y el contagio.